蕭谈： 熔断机制“熔”了肖钢

蕭谈    熔断机制“熔”了肖钢
新闻报道，国务院决定，任命刘士余为中国证监会主席，免去肖钢的中国证监会主席职务。
连串股灾导致内地股民怨声载道，肖钢需引咎辞职的消息已流传多时。中央担忧股灾波及社会稳定，撤换中证监主席成为唯一选择。
肖于二○一三年出任中证监主席时，曾被寄望为A股的救盘者。惟任内Ａ股大起大落，出现千股跌停、千股涨停、千股停牌等种种奇观。其中，去年六月内地股灾，市值短短三周蒸发近三万亿美元。
虽然中证监动用巨资救市，但却遭遇证券商恶意沽空，最终需公安部介入调查。肖钢也因此被怨声载道的股民批评胡乱救市，监管不力，有股民更一度到中证监示威。

中国证监会随后卷入反贪腐风波，肖钢的多名重要部下相继下台；包括中证监前副主席姚刚、前主席助理张育军被查，加上中证监前发行部三处处长刘书帆、前投资者保护局局长李量同于去年八月受查，前发行监管部处长李志玲去年六月受查，三者同涉收受贿赂等罪行。众多部下被查，对肖带来沉重打击。中巡组直指中证监党委出现治党不力等问题，显示中央高层对中证监极为不满，肖钢已难独善其身。


今年一月四日，内地A股市场推出肖钢力倡的熔断机制，结果再度触发股市急跌，连续触发二次熔断导致停盘，造成数万亿人民币的市值蒸发，新政策在一月八日被紧急叫停。汉君智库大讲坛90期笔者就预测“证监会大换血势在必行。”“这次教训能不能吸取，就看证监会换不换人”等。
二次股灾，肖钢都难辞其咎，几乎酿成系统性危机，经济问题变为社会问题，政治问题。
肖钢事后承认，股市异常波动，充分反映股市不成熟，监管有漏洞，中证监要深刻总结反思，吸取经验教训。但这样的官腔已经无法得到社会和高层的原谅。也无法掩饰肖钢的无能。
事实上，肖钢业务能力并不强，任职中国银行事，传统的外汇业务被工行，建行超越；任职中证监主席时，只会“拿来主义”，迷信外国金融模式，不考虑中国国情，这是党务官员抓经济的失败例子。
今次在二会前免除肖钢职务，可说是为二会祭旗，也可说是拆卸“炸弹”，否则肖钢及证监会必成二会热点和矛头，届时二会的主题必会大受影响。

肖钢调任国务院副秘书长，而国务院秘书长则是由重庆市长黄奇帆接任。此一安排，是中央在经济、金融等方面遇到诸多难题之际，组建的救急新团体。而中证监由刘士余接棒。刘士余虽是前总理朱鎔基的学生，股市的牛市或熊市离不开经济基本面，就算刘将股市政策逐步纠正，但在中国去产能，去库存，去杠杆等和供给侧改革出现的阵痛环境下，刘的能力将遇到挑战。

事实上，重建市场信心属当务之急。当局推出熔断机制及多番彻查外资沽空，均对市场带来衝击。内地既然要推行多元化的投资，便需要有投资空间。他又指，内地要推行「大众创业、万众创新」，中证监须推进多层次的资本市场，让中小企未来可向创业板以至新三板市场集资。

概括来说，新证监会主席刘士余接手的烂摊子有：

1. 挽救内地股民信心

2. 重建外资对中国股市信心

3. 建立多层次的资本市场

4. 完善《证券法》严惩违规投资行为

5. 预防股票发行注册制推行后的造假披露

6. 注视「大小非」限售股减持对市场的影响